文化产业上市公司岂能安乐如初

改革开放20余年来，我国综合国力有了很大的提高。我国经济，不管在产业结构方面，还是经济体制方面，正逐渐同发达国家、同国际接轨。在这20年中,我国资本市场也已初具规模，截至2002年9月，沪、深股市流通市值达14558.12亿元。资本市场的功能已基本得到发挥。但也应看到，在这资本市场中的上市公司，绝大部分具有大大超过50的国有股和法人股，这是当前我国资本市场的1大基本特点。绝大多数上市公司享用了通过股市筹募的民间资金的优势，却谈不上承当上市风险，由于业主不会在资本市场中被更容易。企业上市，其实不意味对企业经济效益会带来根本性震动。我国的文化企业就是在这样的资本市场大背景下纷纭争相上市的。2002年11月24日，中国证监会、财政部和国家经贸委联合发布《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》（以下简称“通知”）允许向外商转让上市公司国有股和法人股。这说明外资并购中资企业的大门已打开，上市公司业主不能被更容易的局面已开始松动。“通知”同时规定，向外商转让上市公司国有股和法人股，应当符合《外商投资产业指点目录》要求。根据《外商投资产业指点目录》有关条例，文化产业上市公司国有股、法人股不属于允许向外商转让范围。这就说明文化产业上市公司，目前尚未有被并购可能。因此，有人认为，“通知”出台仿佛同文化产业上市公司并没有关系。文化企业仍可在特殊政策保护下一如既往，安乐如初。但实际情况恐怕并非如此。文化产业上市公司在未来资本市场上的地位将产生变化部份行业国有股、法人股允许向外商转让这1举措，现象上是为引进外资开辟新渠道，避免国有资产流失；实质上却引进了外商先进技术、科学管理与高度竞争的结合。受让国有股、法人股的外方投资商，会全力以赴提高其产品质量、下降其生产工本钱；开辟、抢占国内同类产品市场；并发挥各种可能的竞争手段以收回并购中资企业的投资本钱，追逐利润。如果他们（并购中资企业的外方投资商）能在这些方面获得成功（他们多半会获得成功，要不，今天资本主义国家发达生产力和尖端科学技术的产生就很难解释），那末，这些外商企业势必在中国资本市场中的形象、地位、名声得以提高，其股票价格将因之在资本市场上扬，且为其在中国资本市场上筹资以扩大其再生产范围奠定有益的基础。相形之下，原先在资本市场上事迹表现一般或较差的行业、企业，包括文化产业上市公司，其形象、地位、名声就会在资本市场中进一步下落。文化产业上市公司将面临难以在资本市场上筹资的窘境由于文化产业上市公司在当前资本市场上事迹表现已相当一般或较差，且因种种缘由，这些上市公司也不可能在现行的有关制度体系下，在短时期内改变其事迹状态。当受让国有股、法人股的诸外方全国哪家医院治疗白癜风最好投资企业的事迹在资本市场上表现相当不错时，这类市场气氛环境就会在很大程度上影响投资者和股民的投资心态。由于作为投资者，没有人会放弃将资金投向信誉、效益良好的上市公司，或放弃购买价格延续稳定、红利分配稳中有升的股票。这样就将促使资金进一步向那些在资本市场上事迹表现活跃的上市公司活动。因此，不难预测，届时，文化产业上市公司在资本市场筹资将面临怎样的严峻情势。文化产业上市公司将面临相对萎缩企业发展壮大，是靠获得良好经济效益和以此为基础的扩大再生产；扩大再生产靠的是企业内部保存利润和外部筹资。外部筹资面临困难，通常会遏制企业发展壮大。若企业在一定时期内不能得以有效发展壮大，就将面临相对萎缩。由于其他行业、企业在扩大。企业发展壮大的根本原因，是企业良好的经济效益。由于企业外部筹资容易与否，通常同企业本身经济效益好坏有着不可分割的关系。与此同时，企业经济效益考核，是以相对动态指标为基础。若以此标准考察当前的一些文化产业上市公司经济状况，就会发现，这些公司经济效益相对倒退，即公司年利润量同公司资本量之比出现连年递减。因此，当这些企业的外部筹资环境产生变化时，筹集不到资本时，公司就会面临相对萎缩。在发达国家，文化产业是个能产生巨大价值蓬勃发展的朝阳行业。党的十六大报告中明确提出了要大力发展我国文化产业。但至今为止，我国大部分文化产业上市公司经济效益其实不理想。这些公司以往在资本市场上的筹资行动多少带有圈钱性质。当下，政府正在逐渐制定一系列有关资本市场向外开放的政策。除上文谈及的“转让”外，2002年12月1日，政府部门又下达在我国资本市场实行QFII的通知；更早些时候，还下达了允许外资参股我国证券公司等的有关文件。这些情况均表明我国资本市场正在变化，正朝着同国际接轨的方向发展。这些变化势必致使资本市场筹融资等的各项功能进一步规范化、多元化，势必促使上市公司在资本市场白癜风能不能彻底治好中的优胜劣汰。与此同时，随着我国资本市场逐渐开放，国际资本将不断进入我国资本市场，其占据中国资本市场的份额、比重也将增大，从而外资企业往后在国内资本市场筹融资的份额、范围也将愈来愈大。这种情况，从资本融资角度看，必将在资本市场上挤压那些经济效益低下的行业、产业，包括文化产业上市公司的活动空间。因此，绝不能认为“通知”出台，同文化产业上市公司没关系。而如何应对新形势，如何在新形势下大力发展我国文化产业，落实十六大在这方面的有关精神，如何赶超世界文化产业先进水平，恰恰成为燃眉之急的重大研究课题。

(摘自：中国文化报作者：高宗仁)