年7月26日恒生指数以跳空低开越过牛熊分界线，这种突破力量如此之强，显示出做空力量十分强大。已经过去两个多月了，香港股市还是跌跌不休，已经完全跌破日均线了，香港恒生指数进入技术性熊市。

从恒生指数的季线图分析，上涨动力已经衰竭，最近一次的趋势线已经破位，后面就要考验下一个趋势线的支撑，这种顶部结构对空方有利，上涨已经变得困难重重。

香港恒生指数整体走弱已经挺长时间，而且率先国内A股指数和国际大多数股市进入技术性熊市，这说明新冠疫情导致的各国贸易中断对香港的经济打击挺大，这些都已经反映在股市的走势之上。

据联交所官站显示，年1月～3月港股交表81家企业中，截至9月底共有27家企业完成IPO，占比约33%，剩余未完成挂牌公司的招股书在10月1日前均已进入“失效”状态。而“十一”之后，二季度申请上市的公司招股书也进入失效状态。近期拟港股上市企业招股书失效频发，上市节奏整体放缓，与当前的港股市场监管趋紧、股市行情下跌有很大关系。

随着股市的下跌，市场人士预估港股上市的企业会减少，以减轻股市下行的压力。而香港恒生指数进入技术性熊市，也是预示着经济正在走低，这是新股上市节奏整体放缓的原因。